2 美元就能用上 H100？ 英伟达 H100 价格崩盘，集群投资血亏：GPU 生意还怎么玩下去？

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原标题：2 美元就能用上 H100？ 英伟达 H100 价格崩盘，集群投资血亏：GPU 生意还怎么玩下去？
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作者 | Eugene Cheah 译者 | 核子可乐 策划 | 褚杏娟
就在去年，H100 GPU 的每小时租赁价格还高达 8 美元。可现如今，不单可选的租赁商更加丰富，市场平均价甚至开始低于 2 美元。短短时间究竟发生了什么？
最近，英伟达的全新 Blackwell 系列已经开始向 OpenAI 出货，甚至表示明年的产能储备已经售罄。消息一出立即引起广泛关注，甚至有声音认为这将是“行业历史上最成功的产品”。
但人们也清醒地意识到，花在基础模型训练上的资本支出同样也是“有史以来贬值速度最快的资产”，而 GPU 基础设施支出也面临着类似的风险。总之，如今的 GPU 争夺完全是一场富人和大厂才有资格参与的战争。
与此同时，各前沿实验室在训练和推理方面的支出仍然高于实际收入。尽管 OpenAI 在史上最大规模的一轮风险投资中筹集到 66 亿美元，但仍预计 2026 年的亏损额将达到 140 亿美元。如果不能实现通用人工智能（AGI），生成式 AI 的整个财务逻辑都根本解释不通。
本文的“太长不看”版：别买 H100。随着预留计算转租、开放模型微调和新型基础设施厂商的衰落，GPU 资源已经从

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