刚搞大模型不久时的梁文锋，发表了一次公开演讲

一名程序员眼里中国量化投资的未来

原标题：刚搞大模型不久时的梁文锋，发表了一次公开演讲
文章来源：AI前线
内容字数：9759字

梁文锋2019年演讲：中国量化投资的未来

本文总结了梁文锋2019年在中国证券报举办的私募金牛奖颁奖典礼上的演讲，探讨了中国量化投资的现状、未来发展趋势以及与美国量化投资的对比。

1. 中国量化投资的现状与机遇

演讲指出，中国量化投资规模在2500亿到5000亿之间，主要集中在股票策略和商品CTA策略。与美国相比，中国量化投资在策略类型上还有很大的发展空间，目前主要集中在量价策略，而美国则涵盖了宏观对冲、股票基本面、股票量价、大宗商品和债券等多种策略。梁文锋认为，中国量化投资公司有巨大的增长空间，未来可能出现管理规模达数千亿甚至上万亿的巨头。

2. 量化投资的定义与核心

演讲澄清了对量化投资的误解，强调量化投资的核心在于“在投资决策的过程中，你是用数量化方法进行决策的，还是用人进行决策的”。区别不在于交易方式或研究方法，而在于决策方式。量化投资需要大量程序员和研究员，但不需要传统的基金经理。

3. 国内量化投资策略的演变

演讲分析了国内量化投资策略的演变，从早期的多因子模型，到2017年后的人工智能取代，再到2019年后的集成框架。由于市场有效性的提高，传统的单一策略越来越难获得高收益，多策略结合成为新的趋势。演讲中提到，多策略结合并非简单的分散投资，而是将多个策略叠加，形成一个更复杂的、包罗万象的策略。

4. 量化投资的未来预测

演讲提出了两个预测：短期预测（未来一两年）和长期预测（未来三到五年）。短期预测认为，多策略结合将成为主流，这将导致量化投资行业向头部公司集中。长期预测认为，量化投资将逐步转向基本面量化，挖掘目前市场有效性较低的领域。演讲最后指出，量化投资最终只赚取波动、流动性和定价的钱，而不会赚取市场的整体收益（beta）。普通投资者仍然可以通过投资指数基金来分享市场整体收益。